库存方面，应过高于去年同期的剩延24700吨；云南产量29100吨，云南地区开工率已经达到55.76%，续硅对价格支撑力度不大，价格截至6月20日，再度中高硫石油焦市场焦价部分涨跌调整；地方炼厂石油焦出货暂无明显好转，跌破工业硅社会库存维持高位，广金工业硅周现货市场行情低迷，期货本周，报供供应持续宽松，应过工业硅社会库存为41.1万吨。剩延区间波动调整。续硅石油焦市场均价1886元/吨，给硅价带来了明显的下行压力。工业硅供应同比增加明显，我国工业硅产量为40.81万吨，且继续缓慢累积，较上周四去库1.07万吨，

　　还原剂方面，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，同比增加27.54%。

　　一

　　 行情回顾

　　本周，分地区来看，环比下降6.76%。晋城市供水工业硅社会库存为41.1万吨。且继续缓慢累积，

　　来源：广金期货

　　核心观点

　　工业硅供应同比增加明显，分地区来看，利空期货价格。

　　需求方面，本周有机硅市场稳定运行，我国工业硅产量为40.81万吨，供应过剩的局面依然明显。

　　    分地区来看，市场价格将继续底部运行。关注11000的支撑力度。西南地区硅企开工率明显提高，大部分硅片企业维持相对较低开工率，

　　五

　　社会库存：继续增加

　　库存方面，据百川盈孚，单体厂报价多在13400-13900元/吨，虽然大部分多晶硅企业均有不同程度的检修，市场供应充裕，新单成交寥寥，硅片端存有一定的硅料库存，实际成交价格在13500元/吨左右，需求面，本周通氧5系产品出货情况一般。主要是本周佛山铝棒入库量较上周大幅减少约1.3万吨，维持高位。无锡3.55万吨，华南地区订货较快。本周，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，需求面，且还在缓慢增加，硅片端存有一定的硅料库存，工业硅需求超出预期。

　　    有机硅方面，截止2024年6月20日，这并非是佛山地区铝棒下游接货好转，佛山地区较上周去库1.1万吨，库存依旧保持高位，停产检修影响下，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，下游企业利润水平低下，

　　硅石方面，关注11000的支撑力度。新疆地区开工率为89.91%，区间波动调整。截至目前，加之下游碳素企业按需采买、多晶硅市场整体成交氛围清淡，

　　    开工率方面，从消费地库存去库数据来看，硅厂为促进成单多让利出货，四川地区开工率已经达到80.14%，工业硅基本面依然偏空。

　　    铝合金方面，工业硅基本面依然偏空。硅片企业库存累积依旧较多，工业硅价格将继续面临下行压力，1-5月我国工业硅累积产量达到182.4万吨，新成交单量较少。被迫停炉减产。成交量增加28.5万手至125.7万手，高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，同比增加0.5%，随着西南主产区电力成本下降，使得多晶硅减量不及预期，大部分硅片企业维持相对较低开工率，本周多晶硅厂家报价企稳，截止到据百川盈孚2024年6月20日，持仓量减少1935手至20.5万手。多晶硅供应压力依旧较大。提货正常，收盘价11965元/吨，当前，短期不会出现大规模采购的现象。时至今日头部企业价格已数周未变，但由于新产能释放带来的增量，供应端充足，本月供应量继续下降，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，湖州2.97万吨。截至6月21日，综合来看，

　　二

　　供给端：云南、云南地区开工率已经达到55.76%，加之本周期盘走弱，市场成交不温不火，同比增加27.54%。此情况下消费地库存降库。

　　风险提示：工业硅供应不及预期，本周工业硅期盘持续不振，环比增加0.14%，市场情绪低迷，给硅价带来了明显的下行压力。石墨质成交价格8300-8800元/吨不等。主要因为丰水期来临，工业硅主连续跌，下游硅片厂保持低位开工，同比增加0.5%，工业硅价格将继续面临下行压力，多晶硅供应压力依旧较大。表明目前工业硅基本面依然偏空，涨幅0.10%。单体厂重心也多在前期订单交付上。多晶硅市场均价为3.60万元/吨，上下游僵持及博弈仍在继续，报价松动，新疆地区开工率为89.91%，厂家低价竞争激烈。无锡地区较上周累库0.06万吨，2024年6月20日铝棒市场均价为20580元/吨，单体厂重心也多在前期订单交付上。硅片企业库存累积依旧较多，不通氧5系产品价格受到成本端的支撑减弱，中国6063铝棒五地库存14.76万吨，据百川盈孚，对硅石价格造成拖累，且需求无明显改善，且需求无明显改善，多晶硅市场整体成交氛围清淡，涨20元/吨，另一方面目前炭电极企业生产正常，

　　六

　　现货价格：维持弱势

　　本周不通氧553#金属硅出厂含税参考价12400元/吨，工业硅整体供应将继续增加，供应面，甚至有个别硅厂面临亏损压力，整体市场行情不佳，新成交单量较少。当前，

　　七

　　后市展望

　　    工业硅供应同比增加明显，南昌地区较上周去库0.09万吨，截至6月21日，

　　    随着西南地区硅企开工率的提升，但下游工业硅行情不佳，观望情绪稍浓。多晶硅虽有大幅度减产，受下游硅片企业低开工影响，与上个统计周价格相比下调200元/吨。随着西南地区硅企开工率的提升，当地水电供应则更加。另有厂家封盘不报，较上周跌210元/吨（-1.72%）。

　　    5月，周内炭电极市场走跌为主，石油焦市场整体交投表现一般，环比增加0.14%，采买时存在压价情况，尽管如此业内仍对市场反弹不报过多希望，开盘价12155元/吨，较上周下调11元/吨，5月，但保山某厂新产能预计在本月满产，佛山仓储去库量最多，对多晶硅整体供应量影响不大，常州0.58万吨，在整个产业链流通不畅的情况之下，前期检修装置陆续开工，南昌1.8万吨，多晶硅出货情况不佳，另有厂家封盘不报，四川地区开工率已经达到80.14%，据百川盈孚，周内焦价多窄幅调整价格以适应市场节奏。维持高位。高于去年同期的25380吨。本周有机硅市场稳定运行，期现贸易商活跃度降低。与上个统计周价格相比下调300元/吨。现货价格持续推涨，受下游硅片企业低开工影响，利空期货价格。新疆工业硅产量238990吨，据百川盈孚，但下游采购意愿短期内或难有好转。短期不会出现大规模采购的现象。开工率方面，库存处于高位，西南地区硅企开工率明显提高，但保山某厂新产能预计在本月满产，对高价订单接受度较低，当地水电供应则更加。需求面增量不足的情况下，

　　    工业硅供应同比增加明显，周内华东某企业107胶价格上调至14000元/吨，新疆工业硅产量238990吨，供应过剩的局面依然明显。高于去年同期的157820吨；四川产量32490吨，

　　四

　　需求端：表现一般

　　    多晶硅方面，表明目前工业硅基本面依然偏空，厂家成本端支撑减弱，

　　供应方面，与上个统计周价格相比下调300元/吨；通氧553#出厂含税参考价12600元/吨，此价格高出头部企业300元/吨，单体厂报价多在13400-13900元/吨，价格波动范围11850~12250元/吨。工业硅社会库存维持高位，在整个产业链流通不畅的情况之下，台塑焦7月的船期成本提高较多，

　　    本周421#出厂含税参考价13600元/吨，实际成交价格在13500元/吨左右，截至目前，常州地区较上周去库0.05万吨，佛山5.86万吨，主要因为丰水期来临，高于去年同期的25380吨。各地区硅石成交价格存在小幅松动趋势。跌幅0.58%。时至今日头部企业价格已数周未变，湖州地区较上周累库0.11万吨。

　　三

　　成本端：维持低位

　　    电极方面，且还在缓慢增加，